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2018/2019榨季以来，固然巴西白糖大幅减产，但难以转换巨匠食糖迷漫阵势。国内市集，2018年8月下旬，由于原糖价钱创出近十年新低，国内入口利润大增，不外，在新榨季入口量大增的同期，国内食糖销耗、需求均疲软。
巴西减产难抵海外糖市迷漫
USDA对巨匠2019年食糖产销预估标明，巨匠产量为1.88亿吨，总销耗为1.78亿吨，供过于求991万吨，同比减少42.42%。举座上，巨匠食糖供给充足，不外迷漫量大幅减少，海外糖市或逐渐好转。
最新的UNICA双周压榨论说统计标明，2018年12月上半月(双周)，巴西中南部压榨糖料蔗1279.4万吨，同比加多21.66%；分娩原糖41.9万吨，同比下跌18.13%；双周制糖比为28.35%，同比下跌11.83个百分点。扫尾2018年12月16日，巴西中南部2018/2019榨季累计压榨糖料蔗5.57亿吨，同比下跌4.06%；累计分娩原糖2618万吨，同比下跌26.69%；累计制糖比为35.56%，同比下跌11.44个百分点。
巴西交易部数据骄慢，2018年12月巴西计较出口糖161.96万吨，同比减少约14.95%。其中，原糖出口量同比减少4.35%，至145.98万吨；精制糖出口量同比减少约57.75%，至15.98万吨。2018/2019榨季巴西累计出口糖1667.2万吨，同比减少27.71%。
食糖入口数目瞻望加多
从入口关税的角度来看，2018年5月22日至2019年5月21日，配很是保险步调关税税率为40%；2019年5月22日至2020年5月21日，配很是保险步调关税税率为35%。加上配很是的50%的已往关税，2019年5月22日后配很是入口食糖的关税将下跌至85%，配很是关税下调的红利或将泄漏。
食糖每年入口配额量为194.5万吨，最近2年配额内披发数目基本在120万吨支配，配额数目莫得用完。假定原糖价钱在11—15好意思分/磅之间，测算配额表里入口资本，入口利润较少，菲律宾按摩群一定经过上将扼制加工场的买船需求，入口量会减少。
2018年11月，我国入口食糖34万吨，同比加多18万吨，增幅高达112.5%，环比握平。2018/2019榨季累计入口68万吨，同比加多106.1%；2017/2018榨季累计入口食糖243万吨，较2016/2017榨季加多5.7%。
瞻望2019年上半年将入口120万—130万吨，同比减少8万—18万吨。2019年5月22日税率下调之后，资本裁减，入口量会有所加多，2019年瞻望将入口320万—350万吨。2018/2019榨季瞻望将入口280万—300万吨，同比加多37万—57万吨，将对郑糖盘面酿成有用压制。
白糖期权成交活跃度下跌
1月2日，白糖期权成交24760张，成交额2511.62万元，较前一往复日离别减少65.19%和66.64%。其中，看跌期权成交量降幅较大，高达67.82%。1月2日，白糖期权握仓量200440张，较前一往复日减少0.49%。其中，看涨期权123526张，看跌期权76914张。从周度数据看，2018年12月27日当周日均握仓较2019年1月2日当周高潮4.7个百分点。其中，看涨期权握仓显明加多。
1月2日白糖期权日握仓量认沽与认购比0.62，较2018年12月27日下跌约0.03。同日，成交量认沽与认购比0.97，较2018年12月27日下跌0.30。看跌期权成交活跃度下跌，看涨期权成交活跃度上升，骄慢市集短期悲不雅心绪较弱。日握仓量认沽与认购比变化不大，基本看守在0.64隔壁。
说七说八，巴西看守低制糖比，巨匠食糖迷漫阵势难改；新榨季国内食糖入口量大增第一福利福利导航，重叠下半年关税的下调，入口压力将进一步突显。此外，白糖期权成交活跃度大幅下跌。从时间面看，表里糖价均下破蹙迫撑握位，郑糖均线呈现空头陈设，操作上提议逢反弹短空。